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投走价格战表现!承销费率十万分之三

Source:adminAuthor:admin Addtime:2020/05/05 Click:119

  投走价格战表现!承销费率十万分之三,中信证券、兴业银走再打走业战,协会调查

  姜诗蔷

  4月27日,海南股权营业中央的一则公告表现,近期海南省发展控股有限公司(以下简称“海南发展控股”)选聘发走中期票据主承销商,首先中信证券和兴业银走中选,承销费率为0.03‰。

  这个费率意味着,倘若海南控股发走一亿周围的债券,那么两家机构承销费用仅为3000元。

  这让近期好似已经销声匿迹的债券承销价格大战,再度表现在大多眼前。

  “价格战”表现

  “感到特意诧异。由于海南发展控股也不是稀奇大的企业。”4月28日,一家大型券商固收融资部分负责人直言。

  原料表现,海南发展控股是是海南省当局全额出资,由海南省国有资产监督管理委员会实走出资人职责的国有独资公司。

  北京某大型券商债券承销人士则通知21世纪经济报道记者,“上述承销商的走为是忤逆走业自律的走为,是不得当的矮价竞争。”

  原形上,此前走业债券承销费率多次创新矮,譬如有某百亿周围的央企公司债,承销商仅收取千万分之一的承销费;甚至还有不收费的情况发生。

  更早之前证券业协会通报的一份2017年10月16日至2018年3月末的公司债券承销营业收费情况表现,在这段时间内91家券商报送的697个公司债项现在中,有52个公司债券项现在未收取承销费用,62个公司债券项现在承销费率幼于千分之一。

  “始要是大券商在争大项现在,对大券商来说,有些项现在是挣钱的,有些项现在是为了名头。因而,一些大项现在,即使不赢利他们也会争着做。”前述券商人士外示。

  “好项现在存在更多的后续营业潜力,因此为了后续更大的益处和机会许多机构就会选择报保底价,用价格上风抢项现在。”上海一家中型券商债承人士通知21世纪经济报道记者。

  但矮价竞争的背后却表现出一栽无序性,也对走业发展产生不良影响。

  监管层厉打

  就在事件引发普及关注之时,监管层也脱手了。

  4月28日,营业商协会外示已关注到海南发展控股这一事件,并按照相关规定启动了自律调查。营业商协会外示,新闻资讯若相关方在营业开展过程中存在忤逆自律规则的情况,将按照相关规定予以自律责罚。

  原形上,针对债券承销“价格战”这一市场乱象,监管机构此前也多次脱手整饬。

  譬如2018年证监会曾就公司债券平时监管做出问应,指出关注承销机构的执业质量,深化发走承销环节的管理。对于承销费率偏矮、执业质量存疑的公司债券项现在开展专项现场检查做事,核实承销机构是否实走了有余适当的尽职调查程序以及发走人相关新闻吐露是否实在、实在和完善。

  另一方面,请求不息添强证券业协会自律管理。证券业协会对承销费率不得当竞争走为依法进走自律管理,在公司债券承销营业新闻受理、汇总和分析做事的基础上,经过按期专报、走业公示、一对一告知、现场约谈、自律检查等形势,警示走业规范发展。

  也有机构因“价格战”被监管机构点名。

  2019年4月22日,广发证券就因存在矮价竞争情形,被广东证监局采取责令改正的走政监管措施。这也是监管在多次警示债券承销乱象之后开出的始例“价格战”罚单。

  就在往年10月18日,中国证券业协会发布了《证券公司公司债券营业执业能力评价手段(试走)》(以下简称《评价手段》)。

  《评价手段》表现,针对券商公司债券营业执业能力的评价指标包括证券公司公司债券基础保障能力、公司债券营业能力、公司债券相符规展业能力、公司债券项现在风险限制实效和服务国家战略能力五类指标。

  其中针对“价格战”等不规范走为,《评价手段》中也作出必定引导。

  譬如在公司债券营业能力指标中,下设公司债券营业收好指标、公司债券主承销项现在数指标和公司债券承销金额指标三个子指标。

  详细来说,在公司债券营业能力指标统统30分中,公司债券营业收好指标满分为15分;公司债券主承销项现在数指标满分为8分;公司债券承销金额指标满分为7分。收好指标占比为一半。

  与此前评价指标迥异,在整个评价手段内里,债券营业收好也变成一个重要指标,而之前的评价中只是考核周围排名,收好并异国行为一个指标考量。

  这被机构解读为监管层引导市场不要凶性竞争往抢项现在,价格战表象也会有必定水平好转。

  “评价手段相对弱化对周围的太甚关注,另外指标也更添周详,全方位考评券商执业能力,也促使走业偏重债券营业的风控与相符规,提防风险。”北京某大型券商债券承销人士指出。

  中证协方面外示,此举是为促进证券公司升迁公司债券营业能力和质量,添强公司债券营业风险限制实效。同时,始次证券公司公司债券营业执业能力评价将于2020年启动。